تنبيه فجوة: هدف مساهمة الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي

ملخص الفجوة

يبلغ هدف الناتج المحلي غير النفطي في رؤية السعودية 2030 نسبة 65% أو أكثر من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2030. وتشير القراءة الأحدث إلى نحو 58%، بما يترك فجوة تقارب سبع نقاط مئوية ويتطلب تحسناً بنحو 1.75 نقطة سنوياً.

تعريف الفجوة

يُمثّل التزام رؤية 2030 برفع مساهمة الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي إلى 65% أو أعلى من إجمالي الناتج بحلول نهاية العقد المؤشرَ الكلي الأكثر مصيرية ضمن منظومة رؤية 2030. ليس هو الأكبر بالحجم المطلق، ولا الأكثر تداولاً في كتيبات السياحة، لكنه المؤشر الذي تحيا أو تموت على قياسه أطروحة التنويع برمتها. كل هدف رئيسي آخر، سواء طموح السياحة بـ 100 مليون زيارة أو الاستثمار الأجنبي المباشر أو حصة المنشآت الصغيرة والمتوسطة من الناتج المحلي الإجمالي أو أصول صندوق الاستثمارات العامة تحت الإدارة، يصبّ في هذه النسبة الواحدة. حين ترتفع الحصة غير النفطية، يكون سرد التنويع منتصراً. وحين تتعثر أو تتراجع، تبدو كل المؤشرات الفرعية الأخرى أضعف بالمقارنة.

تنشأ الفجوة لأن التقدم كان حقيقياً لكن متفاوتاً. نما الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي الحقيقي بنسبة 4.3% في 2024 ويسير في مسار يتراوح بين 4.5 و4.9% في 2025 وفقاً للقراءات الفصلية المنشورة من الهيئة العامة للإحصاء، الجهة الإحصائية الرسمية للمملكة. هذه وتيرة اسمية قوية. لكن البسط ظل يُلاحق مقاماً متحركاً. حين تتماسك أسعار النفط وتسمح أوبك+ بتعافي الإنتاج، ينمو القطاع النفطي بالقيمة الاسمية ويُخفّف آلياً الحصة غير النفطية. وحين تضعف أسعار النفط، تبدو النسبة أفضل حتى دون أي تغيير بنيوي. وُضع هدف الـ 65% في عالم تداول فيه برنت قرب 50 دولاراً للبرميل طوال شطر مبكر من حقبة رؤية 2030. وفي عالم بلغ فيه متوسط الأسعار بين 75 و85 دولاراً عبر معظم 2024 والنصف الأول من 2025، يُترجَم التوسع الاسمي غير النفطي ذاته إلى مكسب أصغر في الحصة.

هذا هو الفخّ. التنويع السعودي حقيقي بمعايير الاقتصاد الفعلي. الحصة غير النفطية هي المؤشر الذي يُموّه عليه.

المسار سنة بسنة

يُعيد الجدول التالي بناء مسار الحصة غير النفطية باستخدام بيانات الهيئة العامة للإحصاء وساما وتقارير وزارة المالية، ممزوجة بتقديرات فريق صندوق النقد الدولي ضمن مادة المشاورة الرابعة حيث جرى تعديل السلاسل الرسمية. وتُعرض هنا الحصص بالناتج المحلي الإجمالي الحقيقي؛ وتتحرك الحصص الاسمية بصورة مختلفة لأن الناتج الاسمي للقطاع النفطي أكثر تقلباً من ناتجه الحقيقي.

تراجع 2022 ذو دلالة. نما الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي الحقيقي بنسبة 4.8% في تلك السنة، أحد أقوى التوسعات غير النفطية المسجّلة، لكن الحصة هبطت لأن متوسط برنت بلغ 99 دولاراً للبرميل وانفجر الناتج الاسمي للقطاع النفطي. اقتصاد ينمو يمكن أن يُنتج نسبة تنويع متراجعة. هذا هو اللغز السياسي الذي يقبله مهندسو رؤية 2030 لكن نادراً ما يُعلنون عنه.

ما يقود النمو غير النفطي

تحوّل تركيب الناتج غير النفطي بصورة ذات مغزى في حقبة رؤية 2030، وهذا التحول هو الحجة الأقوى على أن سرد التنويع حقيقي بنيوياً حتى حين تظل النسبة الرئيسية لزجة.

نما قطاع تجارة الجملة والتجزئة والمطاعم والفنادق بنسبة 6.8% في 2024 واستمر بوتيرة مشابهة طوال 2025، مدفوعاً بنمو الاستهلاك المحلي، وتطبيع السياحة الدينية، وتوسّع البنية التحتية للترفيه والسياحة الاستجمامية. افتتاح الدرعية، ونضوج تقويم موسم الرياض، ونظام ترخيص أكثر مرونة لدور السينما والحفلات والمطاعم، حوّلت كلها النية السياسية إلى ناتج خدمات قابل للقياس.

نما قطاع التمويل والتأمين وخدمات الأعمال بنسبة 7.1% في 2024 ويبقى أحد أسرع المكونات غير النفطية توسعاً. ويُضيف برنامج ترخيص التقنية المالية، الذي يضم أكثر من 200 كيان مرخص حالياً من ساما وهيئة السوق المالية، طبقة رقمية متراكمة على القيمة المضافة للقطاع المالي. وتُسهم إدراجات مجموعة تداول السعودية (تداول)، وتعميق سوق الدين، وبناء طاقة إدارة الأصول حول الشركات التابعة لصندوق الاستثمارات العامة، في عمق بنيوي لم يكن موجوداً قبل عقد.

يبقى قطاع البناء، المُضخَّم بالنفقات الرأسمالية للمشاريع الضخمة، أكبر مصدر منفرد للمساهمة غير النفطية في مرحلة الإنشاء. تستوعب نيوم وذا لاين وتروجينا والدرعية والبحر الأحمر والقدية وجدة المركزية مجتمعةً مئات المليارات من الريالات في إنفاق بناء فعلي كل سنة. وتدفقت العمالة الأجنبية لدعم ذلك. ومساهمة قطاع البناء في الناتج المحلي الإجمالي باتت أكبر بصورة ذات مغزى مما كانت عليه عند إطلاق رؤية 2030، لكن المساهمة معرّضة أيضاً لمخاطر الانتقال من البناء إلى التشغيل التي تُناقَش أدناه.

أما الصناعة التحويلية، المدفوعة بالبرنامج الوطني لتطوير الصناعة والخدمات اللوجستية، وحملة التوطين في الدفاع تحت SAMI، والطاقة الإنتاجية البتروكيماوية التحويلية بقيادة سابك وأرامكو، فهي مساهم ثانوي لكن متصاعد. وارتفعت الصادرات غير النفطية بنسبة 16.5% على أساس سنوي في النصف الأول من 2025، وهي إشارة لافتة إلى أن التنويع يصل إلى الميزان التجاري.

أما الاقتصاد الرقمي، المتتبَّع بصورة منفصلة ضمن مؤشر مستهدَف الاقتصاد الرقمي، فقد تجاوزت مساهمته 100 مليار ريال ويستمر في التراكم عبر التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية وخدمات الذكاء الاصطناعي ونمو اقتصاد المنصات.

لماذا تستمر الفجوة

إذا كانت القطاعات غير النفطية تتوسع بصورة منفردة، فلماذا تستعصي فجوة الحصة؟ ثلاثة أسباب.

أولاً، تعافي أسعار النفط يُخفّف النسبة. حُبكت رؤية 2030 في بيئة منخفضة لأسعار النفط. وكان هدف الـ 65% مفهرساً ضمنياً على ذلك النظام السعري. ومع تعافي برنت إلى السبعينيات والثمانينيات خلال 2024 والنصف الأول من 2025، نمت المساهمة الاسمية للقطاع النفطي بسرعة تفوق ما يمكن للمساهمة غير النفطية ضغطها. الحساب لا يرحم. توسع غير نفطي بنسبة 5% أمام توسع اسمي للقطاع النفطي بنسبة 10% يُنتج حصة غير نفطية متراجعة، حتى وإن كان كلا القطاعين ينمو.

ثانياً، انضباط الإنتاج في أوبك+ سلاح ذو حدّين. كبتت تخفيضات الإنتاج السعودية الطوعية ضمن إطار أوبك+ الناتج الحقيقي للقطاع النفطي، مما يرفع الحصة غير النفطية آلياً. لكن هذه رافعة سياسية محدودة. ومع تراجع تخفيضات الإنتاج في 2026 و2027، يُتوقع تعافي الناتج الحقيقي للقطاع النفطي، وينعكس الحساب نفسه الذي ساعد النسبة في 2023 و2024. ويُرجّح كل من غولدمان ساكس وباركليز برنت في نطاق 56 إلى 66 دولاراً حتى 2026، مما يُلطّف أثر المقام الاسمي، لكن أحجام الإنتاج المتزايدة توازن جزءاً من ذلك التلطيف.

ثالثاً، لم يصل الانتقال من البناء إلى التشغيل بعد. تقع أعمال البناء في المشاريع الضخمة حالياً عند ذروة كثافتها، مولّدةً ناتجاً محلياً إجمالياً غير نفطياً عبر النفقات الرأسمالية المُمتصّة كخدمات بناء. حين تنتقل نيوم وذا لاين والدرعية والبحر الأحمر وجدة المركزية من مرحلة البناء إلى مرحلة التشغيل، تصبح الإيرادات غير النفطية المتكررة التي تولّدها هذه الأصول هي عائد التنويع المستدام. والمخاطرة هي أن تتقلّص مرحلة البناء قبل أن تتجلّى مرحلة التشغيل بالكامل، مما يُنتج جيب هواء في الناتج غير النفطي.

الوتيرة السنوية المطلوبة

حساب الفجوة مباشر وقاسٍ.

كانت الوتيرة التاريخية من 2016 إلى 2025 نحو 0.8 إلى 1.0 نقطة مئوية سنوياً، ممزوجة عبر أنظمة سعرية نفطية مواتية وغير مواتية. ولبلوغ 65% بحلول 2030، تحتاج المملكة إلى نحو 1.4 نقطة مئوية من المكسب السنوي في الحصة عبر النافذة المتبقية، أو ما يقارب ضعف المتوسط التاريخي. وذلك متاح فقط ضمن شروط محددة: أسعار نفط مكبوحة في نطاق 55 إلى 65 دولاراً، ونمو حقيقي غير نفطي مستدام يفوق 4%، وتسارع المنحدر التشغيلي في المشاريع الضخمة.

الاحتمالات المُدرجة أعلاه هي تقديرات السيناريو المركزي لهذا الموقع وليست توقعات رسمية لرؤية 2030.

ثمة تمرين حساسية مفيد مدمج في الحساب. إذا حافظ النمو الحقيقي غير النفطي على 4.5% سنوياً حتى 2030 وكان الناتج النفطي الحقيقي مستوياً عريضاً تحت انضباط أوبك+ المستدام، ترتفع الحصة بنحو 1.0 إلى 1.2 نقطة سنوياً وتتقارب نتيجة 2030 حول 63 إلى 64%. وإذا تسارع النمو غير النفطي إلى 5.5% ونما الناتج النفطي الحقيقي بنسبة 1%، تنتقل النتيجة إلى نطاق 64 إلى 65% ويُحقَّق المستهدَف عند الهامش. وإذا تباطأ النمو غير النفطي إلى 3.5%، وهو الأساس المنشور لصندوق النقد الدولي لـ 2025، ونما الناتج النفطي الحقيقي بنسبة 3% مع تراجع تخفيضات الإنتاج، تتراجع النتيجة إلى نحو 60 إلى 61%. وستحطّ قراءة 2030 في مكان ما داخل ذلك المروحة، ويعتمد الرقم الدقيق على عوامل تقع بصورة جوهرية خارج السيطرة المباشرة للمملكة، أبرزها الطلب العالمي على النفط وديناميات تفاوض أوبك+.

التفكيك القطاعي

يُفصّل الجدول التالي مساهمة الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي حسب فئة القطاع الرئيسية، باستخدام بيانات قراءات الهيئة العامة للإحصاء لـ 2024 و2025 إضافة إلى عمليات إعادة بناء هذا الموقع لعمود حصة المساهمة.

تظل الخدمات الحكومية ربع الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي. ويعمل برنامج الخصخصة، واستراتيجية التوطين لـ صندوق الاستثمارات العامة، وتحويل الأصول الحكومية إلى مؤسسات على تقليص الحصة الحكومية بمرور الوقت عبر إعادة تصنيف النشاط نحو القطاع الخاص. كل صفقة خصخصة ناجحة تُحوّل المساهمة من السلة الحكومية إلى السلة الخاصة غير النفطية دون تغيير الحصة غير النفطية الرئيسية. وهذا أحد أسباب أن النسبة الرئيسية تُقلّل من قدر التقدم البنيوي.

المقارنة مع أقران مجلس التعاون الخليجي

أنتج سباق التنويع الخليجي نتائج مختلفة جداً عبر الأقران، وتقع المملكة العربية السعودية في منتصف المجموعة على مؤشر الحصة غير النفطية، متقدمةً على قطر والكويت لكنها متخلفة عن الإمارات العربية المتحدة بفارق واسع.

المقارنة الإماراتية ذات دلالة لكنها متعلقة جزئياً فقط. تنوّعت دبي عبر التجارة والسياحة والخدمات المالية على قوس امتد لثلاثين عاماً شمل جبل علي وطيران الإمارات ومركز دبي المالي العالمي ودورة إكسبو العالمي. وتنوّعت أبوظبي عبر نشر الثروة السيادية والسياسة الصناعية والتموضع الثقافي والتعليمي المتعمَّد. تحاول المملكة العربية السعودية ضغط قوس مماثل في نافذة تمتد نحو 14 سنة من إطلاق رؤية 2030 في 2016 إلى مستهدَف 2030. التحدي البنيوي أصعب، والسكان أكبر، والتبعية الهيدروكربونية الابتدائية أعمق. وبلوغ 65% بحلول 2030 سيُبقي المملكة متخلفة بنحو 12 إلى 15 نقطة مئوية عن الإمارات، لكن نمو الناتج غير النفطي للفرد في المملكة كان أسرع.

أما المقارنة القطرية فتقطع في الاتجاه المعاكس. القاعدة الهيدروكربونية في قطر تميل نحو الغاز المسال، الذي يمتلك دورة سعر وطلب مختلفة بنيوياً عن الخام. والحصة غير النفطية في قطر مماثلة لما كانت عليه المملكة العربية السعودية قبل سبع سنوات تقريباً، وقوس تنويعها أبطأ بصورة جوهرية لأن امتياز تصدير الغاز المسال مربح إلى الحد الذي يُضعف الضغط النسبي للتنويع.

المخاطر

تنقسم مخاطر سدّ فجوة الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي إلى أربع فئات.

مخاطر أسعار النفط. ارتفاع مستدام لبرنت فوق 90 دولاراً للبرميل خلال 2027 إلى 2030 سيُعيد تضخيم مقام القطاع النفطي ويوقف تطور الحصة. الإجماع الراهن، المُرتكز على أسس غولدمان وباركليز وصندوق النقد الدولي، يضع برنت في نطاق 55 إلى 70 دولاراً عبر 2026 و2027، وهو موات. لكن وحدة أوبك+، والصدمات الجيوسياسية، ودوال استجابة النفط الصخري الأمريكي، تحمل جميعاً مخاطر ذيل غير متماثلة. عودة إلى نفط 90 إلى 100 دولار قد تدفع نتيجة 2030 إلى أقل من 60% حتى لو استمر النمو الحقيقي غير النفطي.

مخاطر تنفيذ المشاريع الضخمة. تأخر تسليم المرحلة الأولى من نيوم نسبياً عن الجدول الأصلي، مع تقليص نطاق ذا لاين وفق التقارير ودفع بعض معالم التشغيل إلى ما بعد 2030. وتحمل الدرعية والبحر الأحمر والقدية وجدة المركزية كل واحدة منها أسطح تنفيذها الخاصة. إن تقلّصت النفقات الرأسمالية للمشاريع الضخمة قبل أن تتسع الإيرادات التشغيلية، تتعثر المساهمة غير النفطية في نافذة أواخر العقد بالضبط حين تحتاج إلى التسارع.

توتر العمالة الأجنبية والسعودة. اعتمد النمو غير النفطي بقيادة البناء بكثافة على تدفقات العمالة الأجنبية. وتضغط أُطر نطاقات والسعودة على هذه الرافعة في قطاعات الخدمات وذوي الياقات البيضاء. ويبقى التوتر غير المحلول بين توسيع الناتج غير النفطي وسعودة القوى العاملة التي تُنتجه مخاطرة احتكاكية لمسار أواخر العقد.

مخاطر الطاقة المالية ونشر صندوق الاستثمارات العامة. يعتمد استدامة وتيرة النفقات الرأسمالية للمشاريع الضخمة وتسارع الإيرادات غير النفطية على استمرار الطاقة المالية. ومع تقدير أسعار النفط لنقطة التعادل المالية قرب 80 إلى 90 دولاراً للبرميل عبر 2026 وتداول برنت الحالي دون ذلك، فإن الوسادة المالية أضيق مما تبدو. وطاقة الرفع المالي لصندوق الاستثمارات العامة، وانضباط إصدار الديون، والقدرة على إعادة تدوير عوائد الخصخصة في النفقات الرأسمالية غير النفطية، كلها متغيرات تتدفق إلى حساب التنويع. تصاعدت وتيرة إصدار الديون السيادية السعودية وديون صندوق الاستثمارات العامة في 2025 بصورة جوهرية مقارنة بالسنوات السابقة، ويُتوقع استمرار ذلك المسار. ولذا فإن استمرار الوصول إلى أسواق الدين الدولية بفروقات مقبولة هو مدخل غير مُقدَّر بقدره في حساب التنويع.

مخاطر المنهجية وإعادة التصنيف. تتضمن مخاطرة بنيوية أكثر دقة كيفية قياس الحصة غير النفطية. التعديلات التاريخية لسلاسل الناتج المحلي الإجمالي، وتمارين إعادة تأسيس الأساس الدورية، وتحويل الأنشطة المحسوبة سابقاً كخدمات حكومية إلى مؤسسات، يمكنها كلها تحريك النسبة الرئيسية دون أي تغيير ضمني في تنويع الاقتصاد الفعلي. وقد عدّل التحديث الشامل لسلاسل الناتج المحلي الإجمالي من قبل الهيئة العامة للإحصاء في 2024 القراءاتِ التاريخية بقدر يكفي لتغيير المقارنات السنوية. وأي مراجعة منهجية مستقبلية قد تُعيد تأسيس خط الأساس في أي اتجاه. هذه مخاطرة قياس وليست مخاطرة بنيوية، لكنها مهمة لكيفية تفسير التقدم في الزمن الفعلي.

الأفق حتى 2030

الأفق الواقعي هو حصة ناتج محلي إجمالي غير نفطي في نطاق 61 إلى 63% بنهاية 2030، مع قصور بمقدار 2 إلى 4 نقاط مئوية عن طموح الـ 65%. ليس هذا فشلاً لرؤية 2030. برنامج التنويع يُنتج تغييراً قابلاً للقياس وحقيقياً وبنيوياً في تركيب الناتج السعودي. السياحة تتوسع، والخدمات المالية تتعمق، والصناعة التحويلية تتمدد، والاقتصاد الرقمي عبر عتبات كانت طموحية في 2016. والفجوة المستمرة هي إلى حد بعيد فجوة حسابية: المقام الاسمي للقطاع النفطي كان أكثر طفواً مما افترضه واضعو المستهدَف الأصليون، والانتقال من البناء إلى التشغيل لم يحطّ كاملاً في السلاسل الرسمية بعد.

لأفق 2040، تضع توقعات سيناريو القاعدة حصة الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي في نطاق 70 إلى 75%، بافتراض استدامة التوسع التشغيلي للمشاريع الضخمة، ونضوج امتياز السياحة نحو وما بعد 100 مليون زيارة سنوية، وتعميق القطاع المالي الذي يقترب من المعايير الإماراتية، واستمرار تحويل الخدمات الحكومية إلى السلة المُخصخصة غير النفطية. ويُفهم هدف 2030 بأفضل صورة بوصفه مرسىً اتجاهياً لا خطّاً ثنائياً للنجاح والإخفاق. وسواء قرأت النسبة الرئيسية 63 أم 65%، يهم أقل مما يهم استمرار التركيب الأساسي في التنويع بطريقة مستدامة ومتكررة الإيرادات.

ما ينبغي للمستثمرين وصانعي السياسات والمراقبين متابعته خلال الـ 36 شهراً المقبلة: مسار خام برنت، وتواريخ الافتتاح التشغيلي لأول أصول الضيافة والترفيه في المشاريع الضخمة، ومعدل تشغيل الصادرات غير النفطية بوصفه مؤشراً قائداً للتنويع غير الإنشائي، ووتيرة نشر التقرير السنوي لرؤية 2030، الذي سيكون بصورة متزايدة الموقع الذي يتم فيه التوفيق بين القصة الرسمية وبيانات قراءات الهيئة العامة للإحصاء وصندوق النقد الدولي الأساسية. وتُقدّم تحديثات الاقتصاد الخليجي من البنك الدولي وتغطية بلومبرغ لإصدارات الاقتصاد الكلي السعودي قراءات مفيدة من طرف ثالث.

الفجوة حقيقية، والحساب صادق، والتقدم البنيوي أصيل. الجمل الثلاث صحيحة في آن واحد. هذا هو الشكل المعتاد لبرنامج تنويع موثوق في منتصف التنفيذ.