غسل السمعة بالرياضة في السعودية هو الإطار النقدي المستخدم لوصف أكثر من 51 مليار دولار من الاستثمارات الرياضية السعودية منذ 2016، من LIV Golf ونيوكاسل يونايتد ودوري روشن إلى الملاكمة والفورمولا 1 والألعاب الإلكترونية والتنس وكأس العالم 2034. ثمة غموض في هذا الرقم — إذ يجمع صفقات مُفصَحاً عنها وأتعاب استضافة مُقدَّرة ورواتب لاعبين وإنفاقاً على بنية تحتية واستحواذات في مجال الألعاب الإلكترونية عبر محفظة من الاتساع بحيث لا يملك محلل واحد تدقيقها بأكملها. لكن 51 مليار دولار تمثل حداً أدنى معقولاً، إذ تؤكد المكونات المُفصَح عنها وحدها — الموثقة في ملفات المقاولين وإفصاحات أسواق الأسهم والبيانات المالية للشركات — أن المملكة ضخّت في الرياضة العالمية رأس مال يفوق ما ضخّته أي دولة في تاريخ الإنسانية خلال فترة مقارنة.
الاستثمار ليس عشوائياً. يسير وفق منطق استراتيجي يمكن صياغته بدقة: تستخدم المملكة الرياضة لتطبيع علاقاتها الدولية واستقطاب السياحة وتنويع اقتصادها وإيجاد أصول ترفيهية ذات قيمة تجارية. أما ما إذا كان هذا يُشكّل “الرياضة غسيلاً للسمعة” — أي التوظيف المتعمد للاستثمار الرياضي لغسل سمعة وصمها انتهاك حقوق الإنسان — فيتوقف على ما إذا كنت تؤمن بأن هذا الاستثمار كان سيقع في غياب تلك الانتهاكات. الجدول الزمني لمقتل خاشقجي يُرجّح الإجابة. تصاعد الاستثمار الرياضي السعودي تصاعداً حاداً في أعقاب أكتوبر 2018، حين وقع مقتل الصحفي جمال خاشقجي داخل القنصلية السعودية في إسطنبول، مُفجِّراً أشد أزمة سمعة تشهدها المملكة في تاريخها الحديث. ولم يكن هذا التصاعد في الإنفاق محض مصادفة.
ما يلي هو السجل المالي الكامل: كل فئة رئيسية وكل مبلغ مُفصَح عنه والتكلفة الإجمالية لحملة بلغت عوائدها التجارية مستوى القياس فيما ظلت عوائدها السمعاتية بعيدة المنال.
LIV غولف: 5.3 مليارات دولار وما يزال العداد يدور
يبلغ استثمار صندوق الاستثمارات العامة في LIV غولف، جولة الغولف الانشقاقية المحترفة، ما لا يقل عن 5.3 مليارات دولار كما في الأول من فبراير 2026، حين وافق محافظ صندوق الاستثمارات العامة ياسر الرميان على ضخ رأس مال جديد قيمته 266.6 مليون دولار. ويتجاوز الإجمالي المتوقع بنهاية 2027 حاجز 6 مليارات دولار. بلغ صافي الإنفاق في المتوسط نحو 100 مليون دولار شهرياً منذ عام 2024.
اقتربت إجمالي جوائز الغولف ومكافآت اللاعبين المدفوعة من 2022 إلى 2026 من 1.9 مليار دولار. ارتفعت جوائز موسم 2026 إلى 32.3 مليون دولار لكل بطولة، مقارنة بـ25 مليوناً في المواسم السابقة. وتتضمن عقود اللاعبين صفقات بتسع أرقام لجون رام وبريسون ديشامبو وفيل ميكلسون وبروكس كوبكا وداستن جونسون وكاميرون سميث، فيما يرتبط لاعبون آخرون كثيرون بعقود لا تقل عن 10 ملايين دولار.
أفادت شركة LIV Golf Ltd.، الكيان المشغّل خارج الولايات المتحدة، بخسائر بلغت 461.8 مليون دولار في عام 2024 وحده. رفض PGA Tour عرض صندوق الاستثمارات العامة الاستثمار بمبلغ 1.5 مليار دولار في شركة PGA Tour Enterprises، تاركاً الاندماج المقترح في طريق مسدود حول ما إذا كانت LIV ستبقى كياناً تنافسياً منفصلاً. ولم ينتج النموذج التجاري للجولة — رأس مال سيادي غير محدود يُنافس جولة احترافية تُموّل نفسها بنفسها — ربحية أو عائدات بث أو هيكل حوكمة مقبول لدى أي من الطرفين.
تُمثل الـ5.3 مليارات دولار أضخم استثمار رياضي منفرد لصندوق الاستثمارات العامة وأحد أبرز مراكزه في أصل واحد خارج أرامكو ولوسيد موتورز. وعلى خلاف لوسيد، لا تحمل LIV غولف إدراجاً في البورصات العامة ولا متطلبات إيداع لدى هيئة الأوراق المالية ولا إفصاحات ربحية دورية. ولا تُعرَف الخسائر إلا عبر ملفات الشركات في الولايات القضائية التي تُسجَّل فيها كيانات LIV غولف.
نيوكاسل يونايتد: ربح عبر المحاسبة
استحوذ صندوق الاستثمارات العامة على حصة 80 بالمئة في نادي نيوكاسل يونايتد لكرة القدم في أكتوبر 2021 مقابل نحو 400 مليون دولار. رفع الصندوق ملكيته إلى 85 بالمئة عقب رحيل أماندا ستافلي في منتصف 2024، وضخّ 46.5 مليون دولار إضافية في أكتوبر 2024.
أظهر النادي في السنة المالية 2024-25 (المنتهية في يونيو 2025) إيرادات بلغت نحو 446 مليون دولار، مع نمو تجاري بنسبة 44 بالمئة سنوياً وأرباح مُعلنة بنحو 47 مليون دولار. غير أن هذه الأرباح تستدعي فحصاً دقيقاً. باع النادي حق تحسينات ملعب سانت جيمس بارك لشركة PZ Newco Holdings بمبلغ 229 مليون دولار، مُحققاً ربحاً محاسبياً قدره 171 مليون دولار. وأشار خبير التمويل الكروي كيران ماغواير إلى أن النادي كان سيُسجّل خسارة فادحة بدون هذه الصفقة. وإطار قواعد الربحية والاستدامة يُجيز مثل هذه الصفقات إذا أُبرمت بقيمة سوقية عادلة — وهو حكم تُصدره السلطات الكروية لا المدققون المستقلون.
على صعيد الأداء الرياضي، حقق نيوكاسل لقبه المحلي الأول منذ 70 عاماً وأنهى الموسم في المركز الخامس بالدوري الإنجليزي الممتاز، مُؤهِّلاً نفسه لدوري أبطال أوروبا 2025-26. التحسن الرياضي حقيقي. أما التحسن المالي فمرهون بكيفية تصنيفك لبيع تحسينات ملعبك كإيراد.
دوري روشن للمحترفين: 3 مليارات دولار في اللاعبين الأجانب
يُقاس تحوّل الدوري السعودي للمحترفين من منافسة إقليمية إلى وجهة لسوق انتقالات عالمية بنافذة صيفية واحدة. في صيف 2023، أنفقت الأندية السعودية مبلغاً قياسياً بلغ 957 مليون دولار — صافي إنفاق 907 ملايين دولار — لتحتل المرتبة الثانية عالمياً بعد الدوري الإنجليزي الممتاز البالغ 1.39 مليار دولار. جُلب أكثر من 94 لاعباً أجنبياً في نافذة واحدة. وأنفق الهلال وحده 376 مليون دولار.
تجاوز إجمالي استثمارات اللاعبين الأجانب من 2023 إلى 2025 حاجز 3 مليارات دولار من رسوم الانتقالات والرواتب مجتمعة. وتبلغ رواتب النجوم مستويات استثنائية: كريستيانو رونالدو بنحو 200 مليون دولار سنوياً، ونيمار بنحو 150 مليوناً، وكريم بنزيمة بنحو 100 مليون. في 2025، دفع النصر 77 مليون دولار مقابل جون دوران البالغ من العمر 21 عاماً.
استحوذ صندوق الاستثمارات العامة على 75 بالمئة من أربعة أندية — الهلال والنصر والاتحاد والأهلي — في يونيو 2023. ويتجاوز إجمالي الاستثمار الكروي منذ 2021 حاجز 15 مليار دولار عبر استحواذات اللاعبين وتطوير الملاعب وعمليات الدوري والبنية التحتية للأندية.
لم يُفضِ الإنفاق إلى دوري تجاري مكتفٍ ذاتياً. لا تُغطي حضور الجماهير وعائدات البث والرعايات التجارية الإنفاق على رواتب اللاعبين. ويسد الفجوة رأس المال السيادي — النموذج ذاته المطبّق في LIV غولف، لكن على كرة القدم. النموذج يعمل طالما يواصل صندوق الاستثمارات العامة تمويل هذا الفارق. وحين تتحوّل أولويات تخصيص رأس المال في الصندوق — كما حدث مع محفظة المشاريع العملاقة — يواجه نموذج كرة القدم اختبار استدامته.
الملاكمة: 3.5 مليارات دولار مُرصَدة
يمسك تركي آل الشيخ، رئيس الهيئة العامة للترفيه، بأكبر ميزانيات الملاكمة المحترفة في العالم. وقد احتضنت قاعة المملكة أرينا — التي اكتملت في أكتوبر 2023 — أكثر من ثماني فعاليات ملاكمة كبرى شارك فيها تايسون فيوري وأنتوني جوشوا وأولكسندر أوسيك وفرانسيس نغانو وأرتور بيتربيف وديمتري بيفول.
الأرقام مذهلة. كلّفت نزالات فيوري وأوسيك الأولى (مايو 2024) نحو 120 مليون دولار، حصل فيوري على نحو 100 مليون وأوسيك على نحو 38 مليوناً. وبلغت النزالة الثانية (ديسمبر 2024) 190 مليون دولار من المكافآت المشتركة، حصل أوسيك على 114 مليوناً وفيوري على 76 مليوناً وفق التوزيع 60/40. مكافآت الملاكمين في المملكة تُعادل عادةً ضعف أو ثلاثة أضعاف ما يجنيه الرياضيون في أي مكان آخر — علاوة تعكس استعداد المملكة للدفع مقابل الجمهور العالمي الذي تستحضره الملاكمة.
رُصِد نحو 3.5 مليارات دولار لمشاريع الملاكمة، شاملاً النزالات الفردية ودوري ملاكمة دولي مقترحاً. لا تُولّد برامج الملاكمة عوائد تُبرر الاستثمار من الناحية التجارية. لكنها تولّد جماهير تلفزيونية وتغطية صحفية في أسواق — الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا — تبقى فيها سمعة المملكة الأكثر تحدياً.
الفورمولا 1: مليارا دولار وفي تصاعد
تتعدد طبقات انخراط المملكة في الفورمولا 1. اتفاقية استضافة لعشر سنوات ابتداءً من 2021 تُقدَّر قيمتها بـ650 مليون دولار. وبلغت تكلفة إنشاء حلبة جدة كورنيش نحو 500 مليون دولار. أما سبيد بارك في القدية — الحلبة الدائمة قرب الرياض — فتبلغ ميزانيتها 480 مليون دولار مع استكمال مُجدوَل عام 2027. ورعاية أرامكو الرئيسية للفورمولا 1 صفقة عشر سنوات تُقدَّر قيمتها بـ450 مليون دولار، فيما يتجاوز إنفاق أرامكو المرتبط بالفورمولا 1 سنوياً 100 مليون دولار.
درس صندوق الاستثمارات العامة الاستحواذ على الفورمولا 1 من ليبرتي ميديا عام 2022 بتقييم يتجاوز 20 مليار دولار. لم تتقدم المفاوضات. وكشف أمير سعودي علناً عن اهتمامه بشراء فريق فورمولا 1 عام 2025. وفي 2026، ألغت الفورمولا 1 جائزتَي المملكة العربية السعودية والبحرين الكبريين جراء النزاع الإقليمي المرتبط بإيران — ما يكشف المخاطر الجيوسياسية التي لا تستطيع استثمارات البنية التحتية الرياضية الخليجية تفاديها بالكامل.
مجموعة سافي للألعاب: 37.8 مليار دولار في الألعاب الإلكترونية
رصدت مجموعة سافي للألعاب، الذراع الاستثمارية لصندوق الاستثمارات العامة في قطاع الألعاب والرياضات الإلكترونية، 37.8 مليار دولار (142 مليار ريال) لبناء محفظة ألعاب عالمية. أُعلن عن هذا الالتزام في سبتمبر 2022، ونُفِّذ عبر سلسلة استحواذات جعلت المجموعة — مجتمعةً — أكبر محفظة ألعاب سيادية في العالم.
الصفقة الرئيسية: قادت سافي كونسورتيوماً (مع سيلفر ليك وأفينيتي بارتنرز) لتحويل شركة إلكترونيك آرتس إلى شركة خاصة بـ55 مليار دولار — بالتزام عدالة 36 مليار دولار (تقوده سافي) و20 مليار دولار من الديون وزّعتها جي بي مورغان. وافق مساهمو إلكترونيك آرتس على الصفقة في ديسمبر 2025 بسعر 210 دولارات للسهم، علاوة 25 بالمئة. ومن المتوقع إتمام الصفقة بحلول يونيو 2026.
استحواذات أخرى: موونتون (ناشر Mobile Legends) من ByteDance بـ6 مليارات دولار في مارس 2026؛ وسكوبلي بـ4.9 مليارات دولار (اكتمل يوليو 2023)؛ وقسم الألعاب في نيانتيك بـ3.5 مليارات دولار عام 2025؛ ومجموعة ESL FACEIT بـ1.5 مليار دولار (مُنشئةً أكبر بنية تحتية لرياضة الحاسوب الإلكترونية في العالم)؛ وحصة 8 بالمئة في مجموعة إيمبريسر بمليار دولار (مايو 2022)؛ وVSPO، منظمة الرياضات الإلكترونية الصينية، بـ235 مليون دولار (فبراير 2023). وتتجاوز القيمة الإجمالية للمحفظة 50 مليار دولار عبر حصص في إلكترونيك آرتس وTake-Two وسكوبلي وESL FACEIT وموونتون ونينتندو وغيرها.
تُعدّ مجموعة سافي للألعاب المكوّن الأكثر رشاداً تجارياً في محفظة الرياضة والترفيه. قطاع الألعاب يتيح مسارات إيراد واضحة (المشتريات داخل اللعبة والاشتراكات وبث الرياضات الإلكترونية والإعلانات)، ويتسم بنمو سوقي عالمي واسع وبروفيل ديموغرافي يتماشى مع شريحة المجتمع السعودي الشابة. وعلى خلاف LIV غولف والملاكمة، لا يحتاج قطاع الألعاب إلى تضخيم سيادي للجوائز لاستقطاب المشاركين. يحتاج إلى مكتبات المحتوى والبنية التحتية للمنصات التي توفرها عمليات الاستحواذ.
التنس: خطة مليار دولار
غدا صندوق الاستثمارات العامة الشريك الرسمي لتصنيفات ATP راعياً للبطولات الكبرى بما فيها إيندين ويلز وميامي ومدريد وبكين ونهائيات ATP والجيل الجديد من نهائيات ATP. وحصلت مجموعة SURJ Sports Investments التابعة لصندوق الاستثمارات العامة على رخصة لبطولة ATP Masters 1000 جديدة — أول توسعة في فئة ماسترز 1000 منذ 35 عاماً — على أن تنطلق في موعد أبكره 2028.
تستضيف الرياض نهائيات WTA من 2024 إلى 2026 بجوائز قياسية تبلغ 15.25 مليون دولار — أعلى بـ6.25 ملايين من نظيرتها في المضيف السابق كانكون. وقدّمت بطولة ستة ملوك للمزيد الاستعراضية 15 مليون دولار إجمالياً، منها 6 ملايين للفائز و1.5 مليون مضمونة لكل لاعب بصرف النظر عن النتائج.
يُقدَّر إجمالي خطة الاستثمار في التنس بمليار دولار. والاستراتيجية أكثر اتقاناً من نهج الغولف أو الملاكمة: رعاية فعاليات قائمة واستضافة بطولات مرموقة وامتلاك محتمل لبطولة دائمة على الجولة. يرتكز هذا النهج على الهياكل القائمة بدلاً من السعي إلى إنشاء كيان منافس كما فعلت LIV غولف.
سباقات الخيل والكريكيت
يحمل كأس السعودية جائزةً قيمتها 20 مليون دولار للسباق الرئيسي — الأضخم في سباقات الخيل العالمية — ضمن إجمالي جوائز للعطلة الرياضية يبلغ 35.35 مليون دولار، ترتفع إلى 39.6 مليون في 2027. وستُصبح قدية سبيد بارك الوطن الدائم للكأس السعودية.
يتصوّر دوري كريكيت T20 مقترح، بدعم 500 مليون دولار من SRJ Sports Investments، بطولة ثمانية فرق تُقام في أربعة مواقع عالمية سنوياً بمنافسات للرجال والسيدات، مع ملاعب كريكيت متخصصة مُخطَّطة في الرياض وجدة وينبع. يواجه الاقتراح معارضة من هيئة الكريكيت في إنجلترا وويلز والمجلس المسيطر للكريكيت في الهند، اللذين أحجما عن منح شهادات عدم الاعتراض للاعبيهم.
الإجمالي
الرقم الكلي لا يمكن تحديده بدقة لأن كثيراً من الصفقات لم يُكشَف عنها بالكامل. لكن المكونات المُفصَح عنها تتراكم على النحو التالي:
LIV غولف: 5.3 مليارات دولار (ملكية صندوق الاستثمارات العامة، متوقع 6 مليارات دولار-زائداً بحلول 2027). دوري روشن للمحترفين: 15 ملياراً زائداً (إجمالي استثمار كرة القدم منذ 2021). الملاكمة: 3.5 مليارات دولار (مُرصَدة). الفورمولا 1: ملياران زائداً (استضافة وإنشاء حلبات ورعاية). مجموعة سافي للألعاب: 37.8 مليار دولار (ملتزمة عبر محفظة الألعاب). التنس: مليار دولار (تقديري). نيوكاسل يونايتد: 450 مليون دولار زائداً (استحواذ واستثمارات إضافية). سباقات الخيل: تكلفة البرنامج السنوي غير مُفصَح عنها. الكريكيت: 500 مليون دولار (مقترح).
الرقم الشائع البالغ 51 مليار دولار محافظ حين تُدرج استثمارات الألعاب. حافظ صندوق الاستثمارات العامة على 346 رعاية في الرياضة العالمية خلال 2024 وحده. رعاية أرامكو لكأس العالم للأندية FIFA تبلغ 100 مليون دولار زائداً سنوياً اعتباراً من أبريل 2024. وستستلزم البنية التحتية لكأس العالم 2034 أكثر من 50 مليار دولار في الإنشاءات.
أثر خاشقجي
يرتبط تصاعد الاستثمار الرياضي السعودي ارتباطاً مباشراً بمقتل جمال خاشقجي في أكتوبر 2018. خلصت أجهزة الاستخبارات الأمريكية إلى أن ولي العهد محمد بن سلمان وافق على العملية على الأرجح. وأنفقت المملكة أكثر من 25 مليون دولار على عملاء نفوذ أجنبي في 2021، وقرابة 39 مليوناً في 2018 فور وقوع الحادثة.
أعلنت منظمة هيومن رايتس ووتش في أكتوبر 2020 أن الحكومة السعودية “بذلت قصارى جهدها لدفن مقتل خاشقجي تحت انبهارات استعراضية وفعاليات رياضية”. وكان ردّ ولي العهد على اتهامات استخدام الرياضة لغسل السمعة في مقابلة مع فوكس نيوز مباشراً: لا يبالي باتهامات الغسيل الرياضي.
ما إذا كان الاستثمار الرياضي قد أثمر عن تحقيق أهدافه السمعاتية أمر قابل للقياس لكنه ملتبس. وجد استطلاع أمريكي أن 57 بالمئة من الناخبين لا يعرفون مصطلح “الغسيل الرياضي”، في حين أبدى 48 بالمئة قلقهم من مستوى استثمارات صندوق الاستثمارات العامة في الرياضة. الاستثمار خلق حضوراً. لكن هل الحضور يُولّد شرعية؟ هل أداء نيوكاسل في الدوري الإنجليزي الممتاز أو بطولات LIV غولف غيّرت فعلاً التصورات الدولية تجاه حكومة تُصدر أحكام إعدام بسبب تغريدات وتُصنّف 80 بالمئة من وفيات العمال حوادث طبيعية؟ هذا سؤال لا يستطيع حجم الاستثمار الإجابة عنه.
البرنامج الرياضي لم يُصمَّم لإقناع المُطّلِع. صُمِّم لإغراقه في فيض من الضجيج — لخلق نقاط تماس إيجابية بين المملكة والجمهور العالمي تطغى على نقاط التماس السلبية (القتل وأحكام الإعدام ووفيات العمال والتهجير) وتتفوق عليها حجماً وإنفاقاً. 51 مليار دولار تشتري قدراً وفيراً من الضجيج. أما ما إذا كانت تشتري سمعة فهذا سؤال مختلف، وقد أعلن ولي العهد علناً أنه لا يكترث بالإجابة.
يستند هذا التحليل إلى تتبع Front Office Sports لاستثمارات صندوق الاستثمارات العامة في LIV غولف؛ وغولف دايجست الشرق الأوسط؛ وESPN (وضع اندماج PGA وجوائز الملاكمة)؛ وAGBI (ماليات نيوكاسل يونايتد)؛ وديلويت الشرق الأوسط (بيانات انتقالات دوري روشن)؛ وسكاي سبورتس؛ وبلانيت فوتبول؛ وذا سبورتستر (جوائز الملاكمة، تركي آل الشيخ)؛ وذا ريس وبلاك بوك موتورسبورت (استضافة F1 والرعايات)؛ وإعلانات مجموعة سافي للألعاب؛ وبلومبرغ وESports Advocate (الاستحواذ الخاص على إلكترونيك آرتس)؛ وجولة ATP (توسعة ماسترز 1000)؛ وسكاي سبورتس (نهائيات WTA)؛ وبيزنس ستاندرد (دوري الكريكيت)؛ وويكيبيديا الكأس السعودية؛ وCFR (خلفية الغسيل الرياضي)؛ وتقارير هيومن رايتس ووتش حول غسل الصورة؛ وتحقيق الغارديان في الاستثمارات الرياضية السعودية؛ وتحليل واشنطن بوست للاستثمارات الرياضية الخليجية. vision2030.AI محايد تحريرياً وغير منتسب إلى صندوق الاستثمارات العامة أو أي كيان رياضي مذكور أو أي جهة رسمية تابعة لرؤية 2030.