محطة الهيدروجين الأخضر في نيوم: المشروع الوحيد الذي ربما ينجح

محطة الهيدروجين الأخضر في نيوم هي الأصل النادر داخل نيوم الذي يملك منطق تمويل مشروع واضحاً: منشأة بقيمة 8.4 مليار دولار، مكتملة 80 في المئة، تسير نحو التشغيل في الربع الثالث من 2026، ومدعومة باتفاق شراء لمدة ثلاثين عاماً مع Air Products. وفي أنقاض الطموحات المعمارية لنيوم — ذا لاين المُعلَّق، والسدود الملغاة، والمثمّن الذي لم يطفُ قط — يقف هذا المشروع بهدوء السلطة الآتية مما ينجح.

المحطة ليست درامية. لا تبرز في المخططات المعمارية. لم يصممها معماري حائز على جائزة بريتزكر. لا فيديو ترويجي لها ولا شعار تجاري. إنها منشأة كيميائية في الصحراء تُحوّل أشعة الشمس والرياح إلى هيدروجين، والهيدروجين إلى أمونيا، والأمونيا إلى سلعة يتداولها العالم مع مشترين محددين وعقود موقعة وسوق قائم اليوم سيتنامى في المستقبل المنظور.

محطة الهيدروجين هي أهم ما أنجزته نيوم وأشد انتقاداتها توهجاً. أكثر مكونات برنامج بـ50 مليار دولار قيمةً هو المكوّن الذي كان يمكن بناؤه بدون هذا البرنامج — على أي امتداد من ساحل البحر الأحمر المشمس المرتاد للرياح والموانئ. أما الـ41.6 مليار دولار الأخرى فقد اشترت كل ما لم تحتجه محطة الهيدروجين.

الهيكل

شركة الهيدروجين الأخضر في نيوم مشروع مشترك بالتساوي بين ثلاثة شركاء: ACWA Power، شركة الطاقة المتجددة وتحلية المياه المدرجة في السوق السعودية؛ وAir Products، الشركة الأمريكية للغازات الصناعية؛ ونيوم، شركة التطوير المملوكة كلياً لصندوق الاستثمارات العامة. حقّق المشروع المشترك الإغلاق المالي في 22 مايو 2023.

إجمالي الاستثمار: 8.4 مليار دولار. هيكل التمويل: 6.1 مليار دولار تمويل مشاريع غير محدود المرجعية من 23 بنكاً محلياً وإقليمياً ودولياً، بمشاركة صندوق التنمية الصناعي السعودي وصندوق البنية التحتية الوطني. وبلغت قيمة عقد الهندسة والمشتريات والبناء 6.7 مليار دولار، واستحوذت عليه Air Products.

هيكل التمويل غير محدود المرجعية ذو دلالة بالغة. في تمويل المشاريع غير محدودة المرجعية، تنحصر قدرة المقرضين على الاسترداد في حال التعثر في أصول المشروع وتدفقاته النقدية — لا تتحمل الرعاة (ACWA Power وAir Products ونيوم) التزامات تتجاوز مساهماتها في رأس المال. استعداد 23 بنكاً للالتزام بـ6.1 مليار دولار غير محدودة المرجعية لمشروع في منطقة نيوم — فيما كانت ذا لاين وترجاء والمكعب تُلغَى من حوله — هو حكم السوق على الجدوى التجارية لمحطة الهيدروجين. المصرفيون يُقرضون في مقابل التدفقات النقدية. التدفقات النقدية كانت موثوقة. أما تدفقات المدينة الخطية النقدية فلم تكن كذلك.

الحجم

ستُولّد المحطة ما يصل إلى أربعة غيغاواط من الكهرباء المتجددة من منشآت مخصصة على الموقع: 5.6 مليون لوح طاقة شمسية تُنتج ما يصل إلى 2.2 غيغاواط من الطاقة الشمسية، وأكثر من 250 توربين رياح تُولّد 1.6 غيغاواط من طاقة الرياح. وتغطي البنية التحتية للطاقة المتجددة أكثر من 300 كيلومتر مربع من الأرض — مساحة تتجاوز إجمالي منشآت الطاقة المتجددة في دول صغيرة عديدة.

تُغذّي الكهرباء محطات تحليل الماء التي تفصل الهيدروجين عن الأكسجين. ثم يُركَّب الهيدروجين مع النيتروجين (المُستخلَص من الهواء) لإنتاج الأمونيا — الشكل القابل للنقل من الهيدروجين الذي يمكن شحنه عالمياً عبر ناقلات كيميائية قياسية. ستُنتج المحطة ما يصل إلى 600 طن يومياً من الهيدروجين الأخضر، تُحوَّل إلى 1.2 مليون طن سنوياً من الأمونيا الخضراء للتصدير عبر رصيف مخصص.

الفائدة البيئية جوهرية: نحو 5 ملايين طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون موفّرة سنوياً. التسمية “أخضر” ليست تسويقاً. تعكس طريقة الإنتاج — هيدروجين مُنتَج من كهرباء متجددة لا من تحويل الغاز الطبيعي (الهيدروجين الرمادي) أو الغاز الطبيعي مع احتجاز الكربون (الهيدروجين الأزرق). تقترب البصمة الكربونية للهيدروجين الأخضر من الصفر عبر دورة الإنتاج الكاملة.

حتى 2 يونيو 2025، كانت المحطة 80 في المئة مكتملة في جميع المواقع، مع تجاوز البنية التحتية للطاقة الشمسية والرياح 95 في المئة من الاكتمال. وأعلن الرئيس التنفيذي لشركة الهيدروجين الأخضر في نيوم أن المنشأة ستبدأ العمل في ديسمبر 2026 مع توقع أولى شحنات تصدير الأمونيا الخضراء في مطلع 2027.

اتفاقية الشراء

الهيكل التجاري هو ما يُميّز محطة الهيدروجين عن كل مكوّن آخر في نيوم. المحطة لديها عميل. العميل وقّع عقداً. العقد ممتد لثلاثين عاماً.

تمتلك Air Products اتفاقية شراء حصرية لمدة 30 عاماً تشمل كل الأمونيا الخضراء التي تُنتجها المحطة. يعني ذلك أن كل طن من الأمونيا التي تُنتجها المحطة له مشترٍ مضمون بسعر متفق عليه لثلاثة عقود. وهذا يعادل تجارياً بناء مصنع بطلب شراء يُغطي حياته الإنتاجية كاملة.

اتفاقية الشراء لا تتوقف عند التزام Air Products. وقّعت توتال إنرجيز اتفاقية لـ70,000 طن سنوياً من الأمونيا الخضراء من 2030 إلى 2045 — تمثّل نحو ثلث الإنتاج المُخطَّط، تُورَّد من Air Products من حصتها في نيوم. وتتفاوض شركة يارا الدولية على ما يصل إلى 1.2 مليون طن سنوياً للتوزيع في أوروبا، مع توقع إتمام الاتفاق في النصف الأول من 2026.

إشارات الطلب هيكلية لا تكهنية. أصدرت ميرسك طلباً لـ12 سفينة تعمل بالأمونيا، تستهلك كل منها 18,000 طن سنوياً اعتباراً من 2027. خصصت ألمانيا عطاءات لحد أدنى من 259,000 طن متري من الأمونيا الخضراء من 2027 إلى 2033، تُورّدها شركة فيرتيغلوب الإماراتية. وتُنشئ جدول زمني لإزالة الكربون في صناعة الشحن — المدفوع باستراتيجية غازات الاحتباس الحراري لمنظمة البحرية الدولية — سوقاً للأمونيا الخضراء لم يكن موجوداً قبل خمس سنوات وسيتنامى خلال العشرين عاماً القادمة.

الاقتصاديات

تتوقف تنافسية الهيدروجين الأخضر على متغير واحد فوق كل شيء: تكلفة الكهرباء. تمثّل الكهرباء 55 إلى 70 في المئة من التكلفة المُعيَّنة للإنتاج للهيدروجين الأخضر. وتقل تكاليف الطاقة الشمسية في المملكة العربية السعودية عن 0.02 دولار لكل كيلوواط ساعة — من أدنى المستويات في العالم. تُضيف موارد الرياح في المملكة على ساحل البحر الأحمر مصدراً متجدداً ثانياً يُكمّل عدم انتظام الطاقة الشمسية. يمنح توليف الطاقة الشمسية الرخيصة والرياح الموثوقة والأراضي الشاسعة المملكةَ ميزةً تكلفية هيكلية في إنتاج الهيدروجين الأخضر يندر لأي موقع مجاراتها.

تتراوح التكاليف الحالية للهيدروجين الأخضر عالمياً بين 4.50 و12 دولاراً للكيلوغرام — فوق سعر الهيدروجين الرمادي البالغ 1-2 دولار بفارق كبير. تحقق أفضل المشاريع في الشرق الأوسط وأستراليا 2.00-2.50 دولار للكيلوغرام، مقتربةً من العلاوة البالغة 0.50-1.00 دولار فوق الهيدروجين الرمادي التي ستجعل الهيدروجين الأخضر تنافسياً دون دعم. تتوقع BloombergNEF أن يكون الهيدروجين الأخضر أرخص بـ18 في المئة من الهيدروجين الرمادي بحلول 2030 في خمسة اقتصادات كبرى، مدفوعاً بتراجع تكاليف الإلكتروليزر (المتوقع أن تنخفض إلى ما دون 500 دولار للكيلوواط) وتراجع أسعار الكهرباء المتجددة.

لم تُفصح عن التكلفة التفصيلية للإنتاج في محطة نيوم. لكن مزيج الإشعاع الشمسي السعودي وحجم المشروع (الذي يوفر مزايا مشتريات لأجهزة الإلكتروليز ومعدات التوازن) واتفاقية الشراء لثلاثين عاماً (التي تُقلّص مخاطر التمويل وبالتالي تكلفة رأس المال) يضع المحطة في الطرف الأدنى من منحنى التكلفة العالمي.

الاستراتيجية الوطنية

محطة الهيدروجين الأخضر في نيوم هي المشروع الرائد للاستراتيجية الوطنية للهيدروجين في المملكة، التي أُطلقت عام 2020. تُحدد الاستراتيجية هدفاً بـ4 ملايين طن من الهيدروجين النظيف سنوياً بحلول 2035، مع طموح بتوريد 10 في المئة من الطلب العالمي على الهيدروجين بحلول 2030. وتتبع الاستراتيجية مسارين: الهيدروجين الأزرق (المُنتَج من الهيدروكربونات مع احتجاز الكربون، مستفيداً من البنية التحتية الغازية القائمة للمملكة) والهيدروجين الأخضر (المُنتَج من المصادر المتجددة، مستفيداً من موارد الطاقة الشمسية والرياح).

شحنت أرامكو السعودية أولى شحنات الأمونيا الزرقاء — 40 طناً — إلى اليابان في سبتمبر 2020، مُعلِنةً دخول المملكة سوق تصدير الهيدروجين. وسيوفر حقل الجافورة الغازي، وهو تطوير بـ110 مليارات دولار، مادة الخام لإنتاج الهيدروجين الأزرق. ووقّعت ACWA Power مذكرة تفاهم مع الشركة الألمانية SEFE لـ200,000 طن من الهيدروجين الأخضر إلى أوروبا سنوياً بحلول 2030.

هدف الاستثمار في الاستراتيجية: استقطاب أكثر من 36 مليار دولار بحلول 2030. تُمثّل محطة نيوم بـ8.4 مليار دولار نحو 23 في المئة من هذا الهدف من مشروع واحد. وإن تحوّلت اتفاقيتا توتال إنرجيز ويارا إلى عقود توريد طويلة الأمد، سيكون الإطار التجاري للاستراتيجية قائماً إلى حد بعيد قبل حلول موعد 2030.

المنافسة العالمية

محطة نيوم هي أكبر مشروع هيدروجين أخضر جارٍ إنشاؤه في العالم من حيث الطاقة الإنتاجية. لكنها ليست المشروع الكبير الوحيد في طور التطوير.

يستهدف Western Green Energy Hub في أستراليا 70 غيغاواط من الطاقة المتجددة لـ3.5 ملايين طن من الهيدروجين الأخضر و20 مليون طن من الأمونيا الخضراء سنوياً — وسيتجاوز إنتاج نيوم بأشواط إن اكتمل. تطوّر Hive Energy وLindeمنشأةً في جنوب أفريقيا تستهدف 800,000-900,000 طن سنوياً. تخطط شركة AM Green الهندية لطاقة إنتاجية تبلغ 1.5 مليون طن سنوياً في كاكيناداً، مع توقع 500,000 طن بحلول منتصف 2027.

يُؤكد المشهد التنافسي أن محطة نيوم ليست استثماراً متخصصاً في سوق غير مُجرَّبة. هي دخول مبكر في صناعة عالمية تسعى إليها دول متعددة — بإمكانية وصول مماثلة للموارد المتجددة — في آن واحد. ميزة السبق التي تكسبها محطة نيوم لا تأتي من التكنولوجيا (تقنية التحليل الكهربائي محل إجماع تقني) بل من التنفيذ: المحطة مكتملة 80 في المئة فيما يظل معظم المنافسين في مرحلة التخطيط أو الترخيص. حين تصل المشاريع الأسترالية والجنوب أفريقية والهندية إلى مرحلة الإنتاج، تكون محطة نيوم قد صدّرت لسنوات.

المفارقة

محطة الهيدروجين الأخضر في نيوم هي التعبير الأنقى عن أطروحة التنويع في رؤية 2030: المملكة تستخدم مزاياها الطبيعية (الشمس والرياح والأرض ورأس المال) لبناء صناعة تصديرية لا تعتمد على النفط. تُنتج المحطة سلعة — الأمونيا الخضراء — تنافس منتجات مشتقة من الهيدروكربونات التي تُصدّرها المملكة حالياً. إنها بالمعنى الحرفي الأكثر دقة أصل ما بعد النفط مبنيٌّ بأموال النفط.

المفارقة مألوفة من مفارقة النفط الأشمل: كل طن من الأمونيا الخضراء يُزيح طناً من الأمونيا المشتقة من الوقود الأحفوري يُقلّص هامشياً الطلب العالمي على الهيدروكربونات التي تموّل صندوق الاستثمارات العامة، الذي يموّل نيوم، التي تمتلك ثلث المحطة. نجاح المحطة يُسرّع التحول في قطاع الطاقة الذي يجعل مصدر تمويلها أقل قيمة.

لكن المفارقة هي الهدف في ذاتها. الموقف الاستراتيجي للمملكة يستلزم استثمارات تُدرّ عوائد بعد النفط — ومحطة الهيدروجين، باتفاقية شرائها لثلاثين عاماً ومزاياها التكلفية الهيكلية وموقعها في سوق عالمية متنامية، تحقق ذلك بالضبط. ستُسهم إيرادات المحطة السنوية حين تبدأ التشغيل في الاقتصاد غير النفطي الذي صُمّمت رؤية 2030 لبنائه. وستفعل ذلك دون الحاجة إلى 9 ملايين مقيم أو منتجع تزلج أو منصة عائمة.

المفارقة العميقة جغرافية. تقع محطة الهيدروجين في منطقة أوكساغون في نيوم — الموقع ذاته الذي كان من المفترض أن تُبنى فيه المدينة الصناعية العائمة. إنها، إلى جانب حفنة من الناجين الآخرين، الجزء من نيوم الذي برّر الاستثمار. المدينة العائمة غير موجودة. المحطة الكيميائية موجودة. المدينة العائمة استدعت هندسة لم يُبرهن عليها قط. المحطة الكيميائية تستخدم تكنولوجيا ثُبت نجاحها على نطاق واسع لعقود. المدينة العائمة لم يكن لها عميل. المحطة الكيميائية لديها اتفاقية شراء لثلاثين عاماً. المدينة العائمة كانت المشهد. المحطة الكيميائية هي الجوهر.

أنفقت نيوم 50 مليار دولار. كلّفت محطة الهيدروجين 8.4 مليار دولار. الـ8.4 مليار هي الجزء الذي ينجح. والـ41.6 مليار الأخرى اشترت طرقاً ومطاراً وإسكاناً للعمال و2.4 كيلومتر من مدينة خطية لا يسكن فيها أحد. لم تحتج المحطة إلى المدينة الخطية. كانت بحاجة إلى الشمس. والشمس كانت موجودة دائماً.

يستند هذا التحليل إلى مواصفات مشروع شركة الهيدروجين الأخضر في نيوم؛ وتوثيق مشاريع ACWA Power ونتائجها الفصلية؛ وإفصاحات اتفاقية شراء Air Products؛ وتقارير تقدم البناء من AGBI وSolarQuarter وأرقام؛ وإعلانات اتفاقيات توتال إنرجيز ويارا؛ وتحليل CSIS للاستراتيجية الهيدروجينية الصناعية السعودية؛ وتوقعات تكاليف الهيدروجين الأخضر من BloombergNEF؛ واستراتيجية غازات الاحتباس الحراري لمنظمة البحرية الدولية؛ وطلبات ميرسك لسفن الأمونيا؛ وترسيات عطاءات الأمونيا الخضراء الألمانية؛ ورصد مشاريع الهيدروجين الأخضر العالمية من Blackridge Research؛ ووثائق الاستراتيجية الوطنية للهيدروجين السعودية. موقع Vision2030.AI مستقل تحريرياً وغير تابع لـNGHC أو ACWA Power أو Air Products أو نيوم أو صندوق الاستثمارات العامة أو أي جهة رسمية معنية برؤية 2030.